Quel est le sens de la causalité entre la politique monétaire et les PMI (les perspectives de croissance) ?

On peut envisager les deux sens pour la causalité entre les taux d’intérêt et les PMI (les perspectives de croissance) : la dégradation des perspectives de croissance pousse les Banques Centrales à passer à une politiqu e monétaire plus expansionniste  ; dans ce cas, les PMI causent (précèdent) les taux d’intérêt ; le passage, ou l’annonce du passage, à une politique monétaire plus expansionniste passe un message de pessimisme qui conduit à une dégradation de la croissance anticipée ; dans ce cas, les taux d’intérêt causent (précèdent) les PMI. Dans la période récente, les PMI causent les taux d’intérêt anticipés aux Etats-Unis ; il n’y a pas de lien entre PMI et taux d’intérêt anticipés dans la zone euro.