Quelle gestion des taux d’endettement public après la fin de la crise du coronavirus ?

Les taux d’endettement public vont être extrêmement élevés dans les pays de l’OCDE après la fin de la crise du coronavirus. Ceci soulève beaucoup de questions sur les politiques économiques après la crise. Les Etats vont-ils essayer de réduire les taux d’endettement public par une politique budgétaire plus restrictive ? La réponse est probablement négative ; la zone euro en particulier voudra éviter l’erreur de la période 2010-2014, le retour à une récession avec une politique budgétaire trop vite restrictive. Y a-t-il un risque de crise de perte de solvabilité budgétaire, de crise de restructuration des dettes publiques ? Ce n’est pas le cas : si les Banques Centrales ne réduisent jamais la taille de leur bilan ; si elles maintiennent des taux d’intérêt faibles. La conséquence de l’endettement public élevé serait donc surtout une forte pression sur les Banques Centrales, et le risque de conflits d’objectifs pour les politiques monétaires s’il y a par exemple hausse de l’inflation ou bulle sur les prix de l’immobilier.