Quelles conséquences si des politiques actives de lutte contre les inégalités sont mises en œuvre ?

La crise de la Covid accroît les inégalités : les inégalités de revenu, avec les pertes d’emploi s pour les personnes les moins protégées (indépendants, titulaires de contrats de travail courts, jeunes) ; les inégalités de patrimoine avec la hausse des prix des actifs due aux politiques monétaires très expansionnistes. Les opinions vont donc exercer une forte pression sur les gouvernements pour qu’ils réduisent les inégalités. Nous nous intéressons aux formes et aux conséquences de ces politiques de réduction des inégalités  : il peut s’agir de hausses des plus bas salaires ou revenus : hausse du salaire minimum, transferts accrus aux personnes à revenu faible (impôt négatif), revenu universel (pour les jeunes , ou plus global). Les conséquences seraient un redressement de l’inflation et une augmentation des déficits publics, une poussée de la consommation  ; il peut s’agir d’une taxation accrue des patrimoines élevés ou des revenus du capital. Les conséquences dépendent beaucoup de la technique employée. S’il s’agit d’une taxation plus forte des revenus du capital, le risque est la réduction de l’épargne financière à risque et la hausse du coût du capital ; s’il s’agit d’une redistribution d’une fraction des plus hauts patrimoines (par la taxation de la richesse, par les droits de succession), l’effet est positif sur la demande, sur la capacité à se loger, si cette politique est coordonnée entre les différents pays de l’OCDE. Sinon, le pays qui l’applique seul est menacé de sorties de capitaux.