Quelles conséquences sur les marchés financiers du passage de l’Allemagne au statut de pays à croissance faible ?

Les difficultés durables de l’industrie allemande, alors que son poids dans l’économie allemande est très élevé, peuvent conduire en Allemagne à une longue période de croissance très faible. Ceci doit normalement conduire : à une vision plus négative des investisseurs sur la zone euro, donc à des sorties de capitaux, à la faiblesse des actions européennes, à la dépréciation de l’euro ; mais, en sens inverse en ce qui concerne les action s , à une politique monétaire plus expansionniste dans la zone euro, d’où des taux d’intérêt plus bas et un soutien des prix des actifs ; à une politique budgétaire plus expansionniste en Allemagne, à partir du moment où le taux de chômage va remonter, d’où la nécessité pour la BCE de r é ouvrir le Quantitative Easing pour éviter une (légère) hausse des taux d’intérêt à long terme.