Quelles marges de manoeuvre de politique économique y-a-t-il dans la zone euro ?

La croissance ralentit dans la zone euro, les opinions demandent une progression plus rapide du pouvoir d’achat : les gouvernements de la zone euro peuvent être tentés de mettre en place des politiques de stimulation de la demande. Mais de quelles marges de manœuvre de politique économique dispose-t-on dans la zone euro pour soutenir l’activité ? certainement pas de la politique monétaire ; de la politique budgétaire dans les quelques pays où le taux d’endettement public et faible et la solvabilité budgétaire assurée : Allemagne, Pays-Bas, Finlande, Autriche ; de la politique salariale dans les pays où le coût salarial est faible compte tenu du niveau de gamme, où les parts de marché progressent : Espagne, Pays-Bas, Grèce. On voit en particulier que la France et l’Italie (aussi la Belgique et le Portugal) ne disposent d’aucune marge de manœuvre de politique économique et qu’il est donc inutile de discuter relance dans ces pays.