Quelles ont été les causes de la hausse des taux d’endettement dans les pays de l’OCDE ?

La dette publique et la dette privée peuvent être substituables : nous regardons donc la dette totale des pays de l’OCDE. Le taux d’endettement total des pays de l’OCDE, en pourcentage de leur PIB, croît fortement de 199 9 à 2012. D’où vient cette hausse de l’endettement dans les pays de l’OCDE ? de la politique monétaire anormalement expansionniste (taux d’intérêt anormalement faibles par rapport à la croissance) ? La politique monétaire anormalement expansionniste peut résulter du recul du risque d’inflation ; du refus des Banques Centrales de corriger la hausse des prix des actifs (financiers et immobiliers), qui est liée à l’endettement ? de la hausse de la rentabilité du capital, avec la compression des salaires, qui rend plus efficace l’effet de levier ? de la surestimation de la croissance future ? Les trois premières explications de la hausse du taux d’endettement total paraissent être pertinentes.