Quelles perspectives pour les profits aux Etats-Unis et dans la zone euro ?

Faut- il racheter des actions américaines ou européennes après le recul des marchés boursiers dans la période récente ? La réponse à cette question dépend assez largement de l’évolution des Bénéfices Par Action, donc des profits des entreprises ; si la profitabilité se dégrade, il est peu probable que les marchés d’actions se redressent. Nous regardons donc : l’évolution des salaires réels et de la productivité du travail, dans la perspective du ralentissement cyclique ; l’évolution des paiements d’intérêts sur la dette des entreprises ; l’évolution des impôts des entreprises. Nous voyons : que la hiérarchie entre salaires réels et productivité est favorable aux Etats-Unis, défavorable dans la zone euro ; que l’évolution des taux d’intérêt est défavorable aux Etats-Unis. Il faut donc être prudent avec les perspectives optimistes de bénéfices dans les deux cas.