Quelles sont aujourd’hui les caractéristiques des économies aux États-Unis et dans la zone euro ?

Aux États-Unis et dans la zone euro, après la crise de la Covid et avec la guerre en Ukraine, les caractéristiques des économies sont les suivantes : une inflation forte, avec la hausse très forte des prix de l’énergie et des autres matières premières (et aux États-Unis avec la hausse des marges bénéficiaires) ; l’indexation faible des salaires aux prix, ce qui est très différent de la situation des années 1970-80 au moment des chocs pétroliers ; cela signifie que le coût de la hausse des prix des matières premières est supporté par les ménages , pas par les entreprises ; une perte de croissance, avec le recul des salaires réels, les difficultés d’approvisionnement, aux États-Unis la forte baisse du déficit public ; dans la zone euro, un besoin additionnel très important de dépenses publiques, des déficits publics qui vont rester élevés ; toujours dans la zone euro, la menace d’un problème d’approvisionnement en énergie et en diverses autres matières premières ; des Banques Centrales confrontées à une dynamique stagflationniste (moins de croissance, plus d’inflation), avec un supplément d’inflation dû seulement aux prix des matières premières ; cela devrait conduire à une politique monétaire plus expansionniste que ce qui était anticipé ; les taux d’intérêt réels négatifs et, en Europe, le stimulus budgétaire vont soutenir la demande et les marchés d’actions.