Quelles sont les menaces qui empêcheraient la zone euro d’avoir une croissance forte ?

Les mécanismes qui devraient amener une croissance forte dans la zone euro au 2 e semestre 2021 et en 2022 sont connus : la fin des restrictions sanitaires ; la consommation d’une partie de l’épargne accumulée ; les effets de richesse favorables à la demande ; le redressement de l’investissement des entreprises grâce au redressement des profits ; la progression rapide du commerce mondial ; le maintien d’une politique budgétaire expansionniste et de taux d’intérêt très bas. Quelles sont les menaces qui pourraient peser sur ce scénario de reprise forte ? Une nouvelle vague de la Covid ; une poursuite importante de la hausse du prix du pétrole (et d’autres matières premières) avec la progression rapide de la demande mondiale ; une réaction des taux d’intérêt à long terme à l’inflation américaine.