Quels investissements des non-résidents faut-il attirer ?

Les pays de l’OCDE qui ont un déficit extérieur chronique (États-Unis, Royaume-Uni, France par exemple) doivent attirer des capitaux de non-résidents. Mais quel type de capitaux doivent-ils attirer ? Il existe une tentati on d’attirer des investissements de non-résidents en actions, dans le capital des entreprises, avec l’idée que ces investissements sont créateurs d’emplois. Mais en réalité, c’est une mauvaise idée, car le revenu du capital du pays est alors versé au Reste du Monde , ce qui est appauvrissant  ; la bonne solution est en réalité d’attirer les non-résidents vers l’achat de dette publique du pays ; cela fournit un financement avec un coût faible du déficit extérieur, libère l’épargne du pays pour investir en capital et conserve le revenu du capital dans le pays. Ce modèle est le modèle traditionnel des États-Unis et de la France, alors que le Royaume-Uni se finance pa r des entrées de capitaux en actions et en investissement direct .