Qu’est-ce qui a provoqué la « grande désinflation » ?

Quand on regarde l’évolution de l’inflation aux États-Unis et en Europe, on voit une forte désinflation de 1980 à 1999 et à nouveau après la crise des subprimes de 2008-2009. D’où vient cette « grande désinflation » ? Les candidats possibles pour expliquer la désinflation sont : l’ouverture des échanges avec les pays émergents à coûts de production faibles ; le passage à des politiques monétaires de contrôle de l’inflation et la crédibilité des Banques Centrales ; la perte de pouvoir de négociation des salariés avec les déréglementations des marchés du travail, et en particulier la forte baisse du degré d’indexation des salaires aux prix. L’analyse empirique des évolutions pousse à privilégier comme explication de la désinflation : la réaction de la politique monétaire à l’inflation dans les années 1980, pas dans les années 2010 ; dans les deux périodes, le freinage des salaires.