Qu’est-ce qui déclenche les mouvements du taux de change du dollar ?

Pour essayer de mieux prévoir les mouvements futurs du taux de change du dollar, nous regardons ce qui a, dans le passé, déclenché les mouvements de ce taux de change : la politique monétaire de la Réserve Fédérale (taux d’intérêt, liquidité) par rapport à celle des autres pays ? le déficit extérieur et la dette extérieure des Etats-Unis ? le niveau de l’aversion pour le risque ? les variations des réserves de change des Banques Centrales ? Nous voyons qu’ il y a un lien dans la période 2000-2019 entre les variations du taux de change du dollar  et : l’écart de taux d’intérêt dollar-euro ; le ratio des bases monétaires Etats-Unis-zone euro ; la balance commerciale des Etats-Unis. Ceci conduit à prévoir une relative stabilité du dollar, les deux premiers facteurs poussant à l’appréciation du dollar et le troisième à la dépréciation du dollar.