Qu’est-ce qui détermine la pente de la courbe des taux d’intérêt aux États-Unis et dans la zone euro ?

Beaucoup d’investisseurs pensent encore que la pente de la courbe des taux d’intérêt varie avec la croissance future anticipée ; mais ce n’est plus le c as depuis les années 1990. Nous nous demandons donc ce qui détermine la pente de la courbe des taux d’intérêt ; les candidats possibles sont : l’inflation anticipée ou l’inflation observée ; le niveau du taux d’intérêt à court terme ; l’aversion pour le risque ; le déficit public ; les achats d’obligations par les non-résidents ; la détention d’obligations par la Banque Centrale . Influencent significativement la pente de la courbe des taux d’intérêt : aux États-Unis , l’inflation anticipée (positivement) , les taux d’intérêt à court terme (négativement) ; dans la zone euro , l’inflation anticipée (positivement), les taux d’intérêt à court terme (négativement) , le déficit public (positivement) , la détention d’obligations par la Banque c entrale (négativement). Cela pousse à anticiper dans le futur un aplatissement ou une inversion de la courbe des taux d’intérêt.