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Qu’est-ce qui est durablement différent après une crise ?
L’expérience de la crise des subprimes en 2008-2009 montre qu’après une crise profonde : l’aversion pour le risque est plus élevée, d’où le désendettement, la hausse des primes de risque, le freinage de l’accumulation de capital, mais pas une hausse de l’épargne des ménages ; le poids de l’industrie est réduit (en particulier par le désendettement) ; l’endettement public est plus élevé, ce qui met une pression plus forte sur les Banques Centrales pour maintenir des taux d’intérêt bas à toutes maturité s  ; la croissance potentielle est réduite (freinage du capital, perte de capital humain, apparition d’entreprises zombies) ; il apparaît une tendance à la déglobalisation ; le partage des revenus se déforme au détriment des salariés, ce qui fait apparaître un redressement rapide des profits.
Provider
Natixis
Based across the world’s leading financial centers, Natixis CIB Research offers an integrated view of the markets. The team provides support to inform Natixis clients’ investment and hedging decisions across all asset classes.
Patrick Artus
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