Qu’est-ce qui est erroné : la valeur comptable ou la valeur boursière des banques de la zone euro ?

D ans la zone euro, la valeur boursière des banques e s t extrêmement faible par rapport à le ur valeur comptable, au bilan (le est très faible ) . Ceci peut recouvrir deux réalités   : soit la valeur boursière n ’ est pas correct e : la demande des investisseurs pour les actions des banques de la zone euro est anormalement faible, il s sous-estime nt la rentabilité futur e des b anques   ; soit la valeur comptable, au bilan, des banques de la zone euro n ’ est pas correcte   : les banques vont subir des pertes dans le futur qui ne sont pas aujourd ’ hui soustrait es de leurs fonds propres, qui ne sont pas provisionnées. L ’ observation des évolutions passé es de ces deux variables (value et book) semble montrer que le mécanisme dominant est la sous-évaluation boursière, pas la surévaluation comptable