Qu’est-ce qui ne peut pas diverger durablement ?

Un certain nombre de couples de grandeurs économiques ne peuvent p as diverger durablement, et si on observe une divergence, elle devra nécessairement être corrigée. On peut penser, comme couples de grandeurs économiques concernées : la richesse et le revenu : une croissance durablement plus rapide de la richesse que du revenu implique qu’il ne peut plus y avoir à terme d’acheteurs des actifs (actions, immobilier…), leur s prix étant trop élevés ; les salaires réels et la productivité : une croissance durablement plus faible des salaires réels que de la productivité aboutit à un excès d’épargne gigantesque et non investi des entreprises, donc à l’effondrement de la croissance ; aussi à une crise politique ; la dette des ménages et le revenu ; à la différence de la dette publique et de la dette des entreprises, la dette des ménages doit pouvoir être remboursée puisque les ménages ont une durée de vie finie ; les coûts de production de deux pays en taux de change fixes ; s’ils divergent, un des deux pays perd tous ses secteurs exposés à la concurrence internationale. On sait donc que si on observe : une richesse croissant durablement plus vite que le revenu, il y aura finalement chute des prix des actifs (exemple : Japon en 1990 ) ; des salaires croissant durablement moins vite que la productivité , il y aura finalement rattrapage des salaires (exemple : Allemagne depui s 2016) ; une dette des ménages croissant durablement plus vite que le revenu, il y aura finalement crise de solvabilité des ménages et désendettement (exemple : presque tous les pays de l’OCDE en 2008 - 2009) ; des coûts de production augmentant durablement plus vite dans un premier pays d’une union monétaire que dans un second, il y aura finalement austérité salariale (dévaluation interne ) dans le premier pays (exemple : Allemagne en 2000, Espagne en 2009).