Qu’est-ce qui peut arrêter la hausse des marchés d’actions ?

La hausse forte des marchés d’actions aux États-Unis et dans la zone euro peut a priori être arrêtée : par le passage à des politiques monétaires plus restrictives ; mais on attend le maintien de taux d’intérêt réels à long terme négatifs, ce qui va au contraire continuer à pousser à la hausse les marchés d’actions ; par l’inquiétude des investisseurs devant la valorisation élevée des actions ; mais tant que les taux d’intérêt réels sont négatifs, les investisseurs ne peuvent pas revenir des actions vers les obligations ; par le recul de la croissance et des résultats des entreprises, mais la profitabilité des entreprises est très élevée et devrait résister à une croissance plus faible en 2022 ; par un équilibre offre-demande d’actions moins favorable, mais au contraire , les rachats d’actions progressent et il reste beaucoup de liquidité à investir. Au total, pour l’instant, seuls d es chocs externes (crises géopolitiques, guerres) semblent pouvoir arrêter la hausse des marchés d’actions.