Qu’est-ce qui peut faire dérailler la reprise économique ?

Les prévisionnistes voient une croissance encore forte en 2022 dans les pays de l’OCDE, ce qui est cohérent avec les derniers indicateurs cycliques. Mais quels sont les facteurs qui pourraient casser la reprise économique ? Nous en voyons quatre, de gravités diverses. La hausse des prix des matières premières et d es consommations intermédiaires des entreprises, les difficultés d’approvisionnement peuvent en théorie réduire les profits et la croissance. Aujourd’hui , cet effet ne paraît pas être de grande taille. Les difficultés de recrutement des entreprises sont très importantes, bien qu’il subsiste un important sous-emploi, et sont certainement un frein à la reprise. Il faut attendre, pour plusieurs raisons, un important ralentissement de la croissance de la Chine. Même si les politiques budgétaires restent expansionnistes, avec les différents plans de relance et de protection sociale, les déficits publics de 2022 vont être très fortement inférieurs à ceux de 2021.