Qu’est-ce qui était une bulle, qu’est-ce qui n’était pas une bulle ?

Les Banques Centrales ont commencé à remonter leurs taux d’intérêt réels et à réduire la liquidité qu’elles fournissent. Elles ont donc coup é l’alimentation des bulles sur les prix des actifs. Quand on observe l’évolution récente des prix des actifs, on voit alors : ceux dont les prix ont résisté : leur prix élevé était alors dû à la valeur intrinsèque de l’actif, pas à une bulle gonflée par l’excès de liquidité et les taux d’intérêt réels négatifs ; il s’agit par exemple de l’immobilier, des obligations Investment Grade, de l’or (même si on peut s’étonner de la résistance des prix de l’immobilier) ; ceux dont les prix ont chuté : les prix élevés antérieurs étaient alors une bulle liée à la liquidité surabondante ; il s’agit par exemple des actions, surtout de la Tech, des cryptomonnaies, des obligations High Yield.