Qui financera les États-Unis si l’Europe utilise toute son épargne et si le prix du pétrole reste bas ?

Jusqu ’ à la crise du Covid, et depuis 2013, les déficits (budgétaire et extérieur) des États-Unis sont financés essentiellement par la zone euro et par les pays de l ’ OPEP. Mais cet é quilibre peut fortement évoluer : si l’Europe est capable de mettre en place un plan de relance financé collectivement, elle va utiliser son excès d ’ épargne pour financer des investissements nouveaux, et cet excès d ’ épargne (l ’ excédent extérieur de la zone euro) va disparaître ; si le prix du pétrole reste plus faible après la crise en raison du recul durable du niveau d ’ activité dans le Monde, les excédents extérieurs des pays de l ’ OPEP vont disparaître. Il faudrait donc à l ’ équilibre que les États-Unis fassent disparaître leur déficit extérieur, d ’ où soit une politique budgétaire plus restrictive, soit une hausse des taux d ’ intérêt sur le dollar faisant reculer la demande du secteur privé aux États-Unis.