À qui profite l’inflation ?

L’inflation forte qui apparaît en 2021-2022 aux États-Unis, dans la zone euro, au Royaume-Uni a des effets redistributifs importants. À qui profite l’inflation, qui souffre de l’inflation ? La partie de l’inflation qui vient de la hausse des prix des matières premières et des autres biens importés est défavorable à tous les agents économiques, puisqu’il y a prélèvement sur les revenus du pays avec la hausse de la valeur des importations ; si les salaires nominaux ne sont que partiellement indexés sur les prix, l’inflation profite aux entreprises et est défavorable aux salariés ; l’effet sur les comptes des États dépend de la sensibilité aux prix d’une part des recettes fiscales, d’autre part des dépenses publiques ; normalement, une partie des dépenses publiques n’est que partiellement indexée sur les prix (dépenses fixées à l’avance en valeur), et l’inflation améliore alors les finances publiques . Mais nous trouvons qu’en réalité l’inflation n’a pas d’effet significatif sur les comptes des États ; l’effet sur les épargnants dépend de la réaction des rendements nominaux des différentes formes d’épargne à l’inflation.