Qui va acheter les obligations émises dans la zone euro quand la BCE va arrêter de le faire ?

La BCE, dans le futur, arrêtera d’acheter des obligations, en particulier des dettes publiques. La question est de savoir qui achètera les obligations émises quand la BCE arrêtera de l e faire (à la fin de 2022 ?). Pour trouver de nouveaux acheteurs d’obligations, faudra-t-il une hausse importante des taux d’intérêt à long terme ? On peut s’aider, pour répondre, de l’observation de ce qui s’est passé quand la BCE a commencé à acheter des obligations (en 2015, puis violem m ent en 2020). On voit alors que les achats de la BCE : avaient été équilibrés par des ventes des non-résidents ; avaient conduit à la baisse des taux d’intérêt à long terme sur l’euro et à la dépréciation de l’euro avec l’arrêt des achats d’obligations de la zone euro par les non-résidents. On peut donc attendre les évolutions opposées quand la BCE arrêtera ses achats d’obligations.