Quid des primaires démocrates aux Etats-Unis

Ce document a été achevé avant l’abandon de Pete Buttigieg, les conclusions sont toujours d’actualité. Les candidats aux primaires démocrates 2020 se partagent entre deux camps : les modérés avec Biden et Bloomberg, et les progressistes avec Warren et Sanders. Les sondages et les premiers résultats des primaires et des caucus suggèrent une avance du candidat progressiste Bernie Sanders. Néanmoins, il reste encore un long chemin, qui passe notamment par le Super Tuesday. Bien que la majorité au Congrès américain ne soit pas acquise par les démocrates, il est temps de s’interroger sur les programmes des principaux candidats aux primaires et leurs impacts économique, sectoriel et financier. Nous attendons une réaction plutôt négative des marchés à l’élection d’un président démocrate après une administration qui a fortement dérégulé et détaxé. Cela se reflètera dans la dépréciation du dollar et la remontée de la volatilité, les effets qui seraient exacerbés par une victoire d’un candidat progressiste. D’un point de vue sectoriel l’impact pourrait être négatif pour la banque et l’assurance, la santé, le secteur pharmaceutique et l’énergie, mais plus favorable pour la consommation, la construction et l’immobilier résidentiel.