Qu’ont fait les Banques Centrales dans les stagflations du passé ?

Les États-Unis et la zone euro vont être en stagflation en 2022 : hausse de l’inflation (avec les prix des matières premières, avec la hausse des marges bénéficiaires des entreprises et des salaires aux États-Unis), perte de croissance (avec le recul des salaires réels, les difficultés d’approvisionnement en énergie et matières premières, aux États-Unis la réduction du déficit public). Comment vont réagir les deux Banques Centrales à cette situation de stagflation ? Pour essayer de le savoir, nous regardons comment elles ont réagi aux stagflations du passé (aux États-Unis, 1974- 19 75, 1978- 19 82, 1988-1990, 2007-2008, dans la zone euro 1974- 19 85, 1990- 19 94, 2 007, 2011-2012). Nous voyons qu’il y a toujours eu hausse des taux d’intérêt en situation de stagflation, sauf fin-2011 et 2012 dans la zone euro, o ù peut-être la Banque Centrale réagit moins à l’inflation et plus à la perte de croissance qu’aux États-Unis.