Réduction du taux d’endettement public : après la Seconde Guerre mondiale et aujourd’hui

Le taux d’endettement public des pays de l’OCDE est revenu aujourd’hui à son niveau d’après la S econde G uerre mondiale. Il est donc intéressant de regarder comment on a réduit le taux d’endettement public après la Seconde Guerre mondiale et comment on envisage de le réduire aujourd’hui. Les différences semblent être : l’utilisation aujourd’hui de l’achat de dettes publiques par les Banques Centrales, c’est-à-dire de la monétisation des dettes publiques ; l’utilisation après la Seconde Gue rre mondiale d’excédents budgétaires primaires, ce qui est peu probable aujourd’hui ; la manière dont on parvient à des taux d’intérêt nominaux inférieurs à la croissance nominale : après la Seconde Guerre mondiale, par l’inflation sans réaction des Banque s Centrales ; aujourd’hui par des taux d’intérêt nominaux très faibles par rapport à la croissance nominale, mais sans inflation ; la vitesse de réduction du taux d’endettement public, beaucoup plus lente aujourd’hui en l’absence d’inflation et avec des besoins durables en dépenses publiques.