Rentabilité de l’épargne (retraite et financière) des Français : la catastrophe à venir

L ’ épargne des Français a essentiellement deux formes   : l’ épargne retraite, qu i est les droit s à retraite accumulé s d ans le système de répartition ; le rendement réel de l ’ épargne retraite en répartition est la croissance potentielle corrigé e du vieillissement démographique, soit -  0,6   % par an de 2020 à 2040   ; l ’ épa rgne financière, qui est détenue largement sous la forme d’assurance-vie (fonds en euros), c ’ est-à-dire en obligation s , avec une rentabilité réel le prévisible de - 1, 0   % par an de 2020 à 2040. Ces choix ( répartition, épargne en obligations) vont donc conduire à une « catastrophe » : une rentabilité négative réelle de l ’ épargne au sens large des Français, qui vont payer cher le refus de la capitalisation et de l ’ épargne investie en actions.