Rester optimiste sur les perspectives de croissance en France

Même si la croissance a été assez faible en France au premier semestre 2019 (0,3% au 1 er trimestre ; 0, 3 % au 2 ème trimestre), et même si le ralentissement du commerce mondial entraîne naturellement celui des exportations de la France, il nous semble qu’il faut rester optimiste sur les perspectives de croissance en France : l’investissement des entreprises progresse rapidement, comme l’annonçaient les enquêtes ; la progression du revenu réel des ménages est rapide, et la f ai ble progression de la consommation s’explique par une forte hausse du taux d’épargne des ménages. Nous pensons que cette hausse du taux d’épargne : est transitoire, due à la hausse brutale des revenus et au recul des achats de voitures, et va se corriger au fur et à mesure de la hausse de la dépense rendue possible par celle des revenus ; n’est pas durable, il faudrait pour qu’elle le soit qu’elle vienne soit de la neutralité ricardienne (hausse du taux d’épargne due à celle du déficit public), soit de l’effet de revenu (les ménages épargnent davantage quand les taux d’intérêt sont bas pour stabiliser le revenu de l’épargne), ce que nous ne croyons pas, car exigeant une rationalité trop forte de la part des ménages.