Retour sur la crise grecque

La crise grecque de 2009 à 2016 a profondément marqué l’histoire de la zone euro. Les causes de la crise sont connues : avant la crise des subprimes, la Grèce avait un déficit public et un déficit extérieur gigantesques, avec une politique budgétaire laxiste, l’évasion fiscale, la faiblesse de la base industrielle. La hausse de l’aversion au risque avec la crise des subprimes rend ces déficits impossibles à financer, d’où la nécessité pour la Grèce d’avoir recours à l’aide internationale. Le problème est alors la stratégie retenue : obtenir de la Grèce un excédent budgétaire primaire suffisant pour rétablir la solvabilité malgré le niveau très élevé de l’endettement. Ceci a amené des coupes dans toutes les dépenses publiques, y compris celles nécessaires à la croissance, et une crise sociale. Il apparaît aujourd’hui un consensus pour dire qu’il aurait fallu restructurer la dette de la Grèce beaucoup plus fortement que ce qui a été fait en 2012. Quelle est aujourd’hui la situation de la Grèce ? Il n’y a plus de problème avec la solvabilité budgétaire ou extérieure, mais le niveau de vie du pays est très bas, la productivité ne s’est pas redressée, la désindustrialisation a continué, et l’économie dépend fortement du secteur du tourisme et de l’immobilier, elle ne s’est pas diversifiée. S’il n’y a plus de crise, il n’y a pas eu de redressement de l’économie.