Risque de crise financière : peut-il venir de la remontée des taux d’intérêt de la Réserve Fédérale, ou de l’absence de remontée des taux d’intérêt des autres Banques Centrales ?

On s’inquiète souvent du risque de crise financière (crise des dettes, des pays émergents, recul des prix des actifs) lié à une hausse qui deviendrait excessive des taux d’intérêt de la Réserve Fédérale. Mais le risque de crise financière n’est-il pas plutôt lié à l’absence de hausse ou à la faible hausse des taux d’intérêt dans les autres pays de l’OCDE (zone euro, Royaume-Uni , Suède, Japon, Canada) qui permet la poursuite de la hausse de l’endettement et des prix des actifs ? Dit autrement, est-il encore temps de remonter les taux d’intérêt pour éviter les déséquilibres financiers et une crise financière (stratégie des Etats-Unis) ou bien est-il déjà trop tard et faut-il renoncer à remonter les taux d’intérêt puisque leur remontée pourrait déclencher la crise financière (stratégie des autres pays) ?