Réunion de la BCE : terminer 2020 sur une note dovish

Nous nous attendons à ce que la BCE augmente de 400 Md€ la taille de son programme d ’ achats PEPP qu ’ elle devrait par ailleurs prolonger jusqu ’ à fin 2020 à l ’ issue de sa réunion de politique monétaire de décembre. Nous estimons en outre que la période durant laquelle les banques peuvent bénéficier d ’ une réduction de 50pb sur les prêts TLTRO sera élargie à début 2021. Ce soutien supplémentaire sera principalement justifié par un nouvel affaiblissement des perspectives d ’ inflation. Même si un vaccin est désormais à portée de main, nous pensons que le ton général de la réunion restera très prudent, la banque centrale insistant sur sa détermination à prendre de nouvelles mesures de soutien si nécessaire.