Sait-on interpréter les poussées du prix de l’or ?

Nous regardons les moments où le prix de l’or a beaucoup augmenté : peut-on expliquer la hausse du prix de l’or de 1973 à 1975, de 1978 à 1981, en 1987-88, de 2002 à 2012 avec un recul en 2008, depuis 2019 ? Les explications habituelles de la hausse du prix de l’or sont : l’anticipation d’inflation ; la dépréciation du dollar ; l’aversion pour le risque élevée, provoquant des ventes d’actions ; la progression rapide de la création monétaire et la perte de confiance dans la monnaie, aux Etats-Unis ou dans l’ensemble de l’OCDE. Ces explications sont valables : l’anticipation d’inflation en 1973-75 et 1978-81  ; la dépréciation du dollar  en 1973-75, 197 8 -81, 1987-88, 2002-2012, 2020 ; l’aversion pour le risque élevée et le recul induit des cours boursiers en 1987-88, 2009-2012, 2020  ; la création monétaire aux Etats-Unis et dans l’OCDE en 2009-2012, 2019-2020.