Se rappeler qu’une hausse durable de l’inflation conduirait aujourd’hui à une crise catastrophique

La poussée d’inflation observée aujourd’hui aux États-Unis et à un moindre degré en Europe est très probablement transitoire et non durable, et donc elle ne devrait pas faire apparaître de hausse visible des taux d’intérêt. Mais elle est l’occasion de rappeler que s’il y avait hausse durable de l’inflation, qui impliquera it nécessairement une réaction des Banques Centrales et une hausse importante des taux d’intérêt, il en résulterait une crise très violente. L’économie et la finance se sont en effet organisées comme si les taux d’intérêt bas devaient être permanents, pui squ’il y a dans les pays de l’OCDE : des niveaux très élevés des déficits publics et des taux d’endettement ; la hausse forte du levier d’endettement des entreprises, avec la hausse de la dette et les rachats d’actions ; le niveau élevé des prix des actif s et des valorisations des entreprises (en particulier aux États-Unis). Le retour durable de l’inflation provoquerait donc une crise des dettes, donc une crise des banques, une crise de l’immobilier, une perte massive de richesse, le recul de l’investissem ent des entreprises qui voudraient réduire leur levier d’endettement…