Si l’Allemagne sortait de l’euro, le Deutsche Mark s’apprécierait ou se déprécierait-il ?

Si les antieuropéens parvenaient à faire sortir l’Allemagne de la zone euro, le Deutsche Mark (DM) s’apprécierait-il ou se déprécierait-il ? L’Allemagne a un excédent extérieur et des actifs extérieurs importants ; ceci pousse à l’appréciation d u DM si l’Allemagne sortait de l’euro ; l’Allemagne a des coûts de production nettement plus élevés que les autres pays de la zone euro et perd maintenant des parts de marché à l’exportation : le retour à la Parité du Pouvoir d’Achat conduirait donc à une dépréciation du DM si l’Allemagne sortait de l’euro. Probablement, si l’Allemagne sortait de l’euro, le DM s’apprécierait, puisqu’il y aurait excès de demande de DM avec l’excédent extérieur de l’Allemagne et la réaction des marchés financiers à cette sortie. Cette appréciation du DM rendrait encore plus sévère le problème de compétitivité-coût de l’Allemagne, ce qui devrai t décourager l’Allemagne de sortir de l’euro.