Si les cycles ne viennent plus des hausses des taux d’intérêt, il reste les cycles « à la Samuelson »

La disparition de l’inflation en fin de cycle d’expansion permet que les taux d’intérêt restent très bas malgré le retour au plein emploi (nous regardons les situations des États-Unis et de la zone euro). Ceci élimine toutes les causes de récession qui étaient liées à la hausse des taux d’intérêt (recul des prix des actifs, désendettement). On peut alors retrouver comme cause de cycle les cycles traditionnels « à la Samuelson » : une oscillation de la croissance due à l’investissement, et au fait que l’investissement réagit aux variations du PIB. Il y a alors alternance de périodes de suraccumulation de capital et de périodes de correction de cette suraccumulation.