Si les entreprises autofinancent leurs investissements, que se passe-t-il ?

Aux États-Unis, dans la zone euro, au Japon, les entreprises autofinancent leurs investissements (le taux d ’ autofinancement, ratio du cash flow à l ’ investissement est supérieur à 100   %), avec la hausse de la part des profits dans le PIB . C eci rend normalement inutile le financement des entreprises par les banques et les marchés financiers, dans des économies où les seuls agents économiques qui ont un besoin de financement sont en réalité les États (les ménages aussi se désendettent). Qu ’ observe-t-on   ? aux États-Unis, les entreprises s ’ endettent cependant, mais c ’ est pour financer leurs rachats d ’ actions   ; dans la zone euro et au Japon, l ’ endettement des entreprises s ’ accroît, et il finance une détention accrue de cash et des acquisitions.  On voit un détournement de l ’ endettement des entreprises, qui ne finance plus l ’ investissement, mais les achats d ’ actions ou la détention de liquidités .