Si une croissance potentielle positive ne peut venir que de la hausse du taux d’emploi, l’arrêt de cette hausse implique que la croissance potentielle devient nulle ou même négative

La croissance potentielle est la somme : de la tendance des gains de productivité par tête ; de la croissance de la population en âge de travailler ; de la tendance de croissance du taux d’emploi. Si les gains de productivité (nous regardons les situations de la zone euro et de la France) restent nuls, si la croissance de la population en âge de travailler reste négative, si le taux d’emploi se stabilise, la croissance potentielle devient nulle ou négative. C’est probablement à cette situation que la zone euro et la France vont être maintenant confrontées, ce qui veut dire que l’output gap ( différence entre le PIB observé et le PIB potentiel) va un peu augmenter , donc que l’inflation sous-jacente va aussi rester élevé e .