Sur quelles classes d’actifs se reportent aujourd’hui les investisseurs ?

Depuis le 2 ème trimestre 2018, on a observé une forte hausse de l’aversion pour le risque (déclenchée par les menaces protectionnistes, par les sanctions sur certains pays, par le possible retour d’une crise des pays périphériques de la zone euro, par la crise en Turquie et en Argentine). La hausse de l’aversion pour le risque a conduit les investisseurs : à sortir des pays émergents et de la Chine (en dette, en actions) ; à sortir des pays périphériques de la zone euro ; à sortir des marchés des actions et du crédit dans la zone euro ; et à se reporter sur : les dettes publiques sans risque (Etats-Unis, pays du cœur de la zone euro) ; les actions et le crédit aux Etats-Unis. Cette stratégie des investisseurs est-elle raisonnable ? la réaction concernant les marchés des actions et de crédit dans la zone euro est très exagérée, avec la perspective d’une forte hausse des profits des entreprises européennes ; le report sur les marchés des actions et du crédit aux Etats-Unis néglige le ralentissement de la croissance qui va avoir lieu aux Etats-Unis avec le retour au plein emploi et les effets négatifs sur les Etats-Unis du protectionnisme.