Taille de la finance et inégalités

N ous nous intéressons ici au lien entre taille de la finance et inégalités de revenu. Comme en ce qui concerne le lien entre taille de la finance et croissance, nous nous attendons à des effets différents selon que la finance est de petite ou de grande taille. si la finance est de petite taille, une hausse de la taille de la finance peut réduire les inégalités en permettant de financer davantage d’investissements utiles, donc en conduisant à une hausse de la distribution de revenus favorable aux plus pauvres ; mais si la finance est de grande taille, une hausse de la taille de la finance peut accroître les inégalités, d’abord parce que les emplois dans la finance ont des rémunérations très élevées, ensuite parce que le développement de la finance peut conduire à la hausse de la taille des marchés d’actifs et du revenu du capital. Nous comparons donc la taille de la finance et les inégalités de revenu, avant redistribution, d’une part pour les pays émergents, d’autre part pour les pays de l’OCDE. Nous trouvons un résultat très contre-intuitif : la taille de la finance est positivement corrélé e aux inégalités dans les pays émergents et négativement dans les pays de l’OCDE. C’est l’inverse de ce que nous attendions a priori.