Taux d’intérêt très faibles : que se passe-t-il avec les prix des actifs ?

Si les taux d’intérêt sont durablement inférieurs aux taux de croissance, et s’il n’y avait pas de prime de risque, les prix des actifs (financiers, immobiliers) augmenteraient sans limite. Si les Banques Centrales maintiennent des taux d’intérêt très bas en permanence, on doit donc observer : soit des bulles croissantes sur les prix des actifs ; soit une hausse des primes de risque qui réconcilie des prix raisonnables des actifs et l’écart entre taux de croissance et taux d’intérêt, et qui résulte d’une variabilité forte des prix des actifs. La politique présente des Banques Centrales conduit donc nécessairement soit aux bulles, soit à une variabilité excessive (pouvant d’ailleurs résulter de l’explosion des bulles) des prix des actifs.