Tous les problèmes qui pourront résulter de l’énorme expansion monétaire réalisée par les Banques Centrales

Les Banques Centrales des pays de l’OCDE vont accroître l’offre de monnaie (la taille de leurs bilans) de 70% environ en 2020. Bien sûr, cette politique est indispensable pour permettre aux Etats de financer les déficits publics nécessaires pendant la crise du coronavirus, mais il faut comprendre qu’il n’y a pas de recette miracle : l’expansion monétaire énorme aura un coût. Les problèmes possibles qui vont apparaître sont : la perte de valeur de la monnaie, non vis-à-vis des biens et services, mais vis-à-vis des autres actifs ; il faut donc s’attendre à des bulles sur les actions, sur l’immobilier ; des tensions sociales parce que la hausse des prix de l’immobilier appauvrit les ménages, en particulier les jeunes qui doivent acheter un logement, et accroît les inégalités de patrimoine ; la p e rte de confiance dans les monnaies officielles des Etats (dollar, euro) au profit de monnaies privées ( crypto-monnaies privées diverses) ; les crises financières lorsque les bulles sur les prix des actifs éclateront. L’existence de ces problèmes implique très probablement qu’il ne peut pas y avoir de monétisation permanente des déficits publics.