Un bilan de l’expansion de la liquidité mondiale

La liquidité mondiale (l’offre de monnaie de Banque Centrale mondiale) a considérablement augmenté depuis les années 1990, d’abord avec les politiques monétaires et les politiques de change des pays émergents, puis avec les politiques monétaires des pays de l ’ OCDE. On peut donc faire le bilan des effets à long terme d’une très forte croissance de la liquidité mondiale sur : l’inflation ; les taux d’intérêt ; les prix des actifs ; l’endettement ; la stabilité financière ; la croissance potentielle , l’accumulation de capital. On voit malheureusement : l’absence d’effet positif sur l’économie réelle ; l’augmentation de l’instabilité financière (endettement élevé, bulles sur les prix des actifs, crises financières) ; la baisse des taux d’intérêt et la hausse des prix des actifs ; l’absence d’effet sur l’inflation. Le bilan à long terme de l’expansion de la liquidité mondiale semble donc bien être négatif.