Un danger des taux d’intérêt bas : la perte de l’incitation à sélectionner les bonnes dépenses

Quand les taux d’intérêt sont très bas, les agents économiques peuvent perdre l’incitation à faire l’effort de sélectionner les bonnes dépenses, les dépenses efficaces, puisque le co û t des financements est très faible. Du c ô t é du secteur public, on voit ainsi : des déficits publics finançant des dépenses publiques courantes ou des baisses d’impôts des ménages (France, Italie en 2019) ; des investissements publics peu efficaces (Chine, Japon). Du côté du secteur privé, on voit dans l’OCDE : le maintien des crédits aux entreprises zombies ; le financement d’une nouvelle bulle immobilière.