Une correction à la baisse des marchés financiers et immobiliers quand les économies iront mieux ?

Le degré de sous-emploi des pays de l’OCDE va rester important jusqu’à la fin de 2022 au moins. Ceci veut dire en 2021 et 2022 toujours des taux d’intérêt bas et une progression importante de l’offre de monnaie, donc toujours une pression à la hausse sur les prix des actifs financiers et immobiliers. Mais, au-delà de la fin de 2022, nous pensons que les conditions monétaires vont se durcir : les Banques Centrales des pays de l’OCDE verront la fin du sous-emploi ; quelques facteurs structurels d’inflation peuvent apparaître ; les opinions publiques protesteront contre la hausse des inégalités de patrimoine. On peut donc attendre une correction à la baisse des prix d’actifs a u moment où les économies sortiront du sous-emploi, ce qui peut paraître paradoxal. Il ne s’agit pas, cependant, d’une crise, car les Banques Centrales n’autoriseront pas une forte remontée des taux d’intérêt à long terme.