Une forte appréciation de l’euro par rapport au dollar est possible : quelles en seraient les conséquences ?

Il est possible qu’on se trouve aujourd’hui au début d’une période de forte appréciation de l’euro par rapport au dollar, avec l’endettement extérieur croissant des Etats-Unis, les politiques économiques que mènerait J. Biden s’il est élu, l’évolution vers une utilisation dans la zone euro de l’épargne de la zone euro, la politique monétaire encore plus expansionniste aux Etats-Unis que dans la zone euro, le retour des capitaux vers les pays émergents, la capacité de leadership des Etats-Unis mise en doute. Que se passerait-il si, comme de 2002 à 2008, l’euro s’appréciait beaucoup par rapport au dollar ? l’industrie de la zone euro serait affaiblie et perdrait des parts de marché , cependant, ceci ne s’est pas observé de 2002 à 2008  ; mais la croissance totale de la zone euro serait soutenue par l’amélioration des termes de l’échange ; les bénéfices par action exprimés en euros et les cours boursiers des sociétés européennes seraient pénalisés , mais ceci non plus ne s’est pas observé de 2002 à 2008  ; il y aurait un motif de p lus pour que la BCE poursuive sa politique monétaire expansionniste ; l’écart de taux d’intérêt entre le dollar et l’euro s’élargirait.