Une organisation très différente de la politique économique ne serait-elle pas préférable ?

L’organisation présente de la politique économique dans les pays de l’OCDE est connue : la politique budgétaire est très expansionniste dans les récessions, mais reste expansionniste dans les périodes d’expansion, d’où une hausse perpétuelle du taux d’endettement public. Le maintien de la solvabilité des Etats impose alors une politique monétaire perpétuellement expansionniste, avec une forte hausse de la quantité de monnaie. On connaît les conséquences graves de cette expansion monétaire continuelle : bulles sur les prix des actifs et crises financières, hausse des inégalités patrimoniales. Ne serait-il pas alors préférable d’avoir une organisation complètement différente de la politique économique : une politique budgétaire très expansionniste dans les récessions mais restrictive dans les périodes de croissance, avec en conséquence la stabilité à long terme du taux d’endettement public et l’absence de menace sur la solvabilité des Etats ; une politique monétaire qui peut alors se concentrer sur un objectif de long terme (l’action contracyclique est réalisée par la politique budgétaire et il n’y a pas à solvabiliser les Etats par la monétisation des dettes publiques) : la fourniture de la quantité de liquidité nécessaire à l’économie.