Une pure crise de confiance ?

Les indicateurs cycliques se retournent à la baisse dans les pays de l’OCDE. Pourtant l’environnement macroéconomique (politique monétaire, politique budgétaire, profitabilité des entreprises, prix du pétrole) est favorable. On peut alors envisager que le retournement cyclique vient d’une simple crise de confiance, avec l’accumulation des risques (protectionnisme, Brexit, crise italienne, ralentissement de la Chine, « shutdown »). Effectivement, l’évolution des enquêtes de conjoncture est cohérente avec cette théorie d’une crise de confiance.