Une question centrale pour l’économie mondiale : peut-on revenir à une situation d’insuffisance d’épargne ?

L’excès (ex ante) d’épargne mondiale est une des causes de la baisse des taux d’intérêt à long terme de l’OCDE. L’équilibre économique et financier du Monde deviendrait tout à fait différent si on passait de la situation d’excès d’épargne à une situation d’insuffisance d’épargne mondiale. Est-ce possible ? Il faudrait : que le vieillissement démographique fasse reculer le taux d’épargne du secteur privé ; que des besoins importants nouveaux d’investissement apparaissent : transition énergétique, Nouvelles Technologies… ; que des dépenses publiques nouvelles (santé, retraite, lutte contre la pauvreté…) apparaissent qui amènent des déficits publics durablement élevés. Ces évolutions sont clairement possibles, et même vraisemblables. Il est donc dangereux de miser sur le maintien perpétuel de taux d’intérêt bas dus à l’excès (ex ante) d’épargne mondiale.