Une question importante : qui vend des obligations dans le cadre du Quantitative Easing ?

Lorsqu’une Banque Centrale achète des obligations dans le cadre du Quantitative Easing, le vendeur des obligations peut être : les ménages ; les investisseurs institutionnels ; les banques ; les non-résidents. La nature du vendeur des obligations est importante, car elle détermine l’effet normalement attendu du Quantitative Easing. Si les ménages sont vendeurs , soutien de la consommation et des achats de logements ; si les investisseurs institutionnels sont vendeurs, achats de dettes risquées, d’actions, d’immobilier ; si les banques sont vendeuses, soutien de la distribution de crédit ; si les non-résidents sont vendeurs, normalement dépréciation du change si les non-résidents ne conservent pas la monnaie en devise étrangère pour eu x qu’ils reçoivent. Aux É tats-Unis (2009-2014), le vendeur essentiel a été les ménages ; au Japon (depuis 2013), le vendeur essentiel a été les banques ; dans la zone euro (2015-2018), le vendeur essentiel a été les non-résidents et les ménages.