Une récession manufacturière peut-elle entraîner une récession globale : le cas de la zone euro

L’industrie de la zone euro est clairement en récession, avec le ralentissement du commerce mondial, les difficultés spécifiques de certaines industries (auto, chimie, biens d’équipement industriels). Faut-il alors prévoir une récession globale malgré un environnement macroéconomique favorable (taux d’intérêt nuls, politique budgétaire plus expansionniste, profitabilité élevée des entreprises, progression des salaires réels) ? Il faut regarder : l’effet sur l’investissement, qui amplifie le choc industriel ; le poids de l’industrie et des services consommés par l’industrie ; l’effet sur la demande intérieure totale et l’emploi total de la récession industrielle ; le possible effet sur la confiance et le taux d’épargne des ménages. Le plus i nquiétant est peut-être la corrélation entre la situation de l’industrie et le taux d’épargne des ménages.