Une rentrée politiquement chargée

Edito L’été 2019 se termine sur une note d’apaisement des tensions entre la Chine et les États-Unis mais la guerre commerciale n’est pas finie. Les négociations devraient reprendre en septembre et laissent déjà présager de nombreux rebondissements. Côté Brexit, c’est la panique. Boris Johnson a demandé la suspension du Parlement jusqu’au 14 octobre alors même que l’opposition s’affairait à la préparation d’une loi en prévention d’un Brexit sans accord . Nous serons donc dans l’attente d’une nouvelle proposition sur la question du Backstop , point déterminant de la conclusion d’un accord avec Bruxelles. Dans ce contexte la volatilité sur les marchés est à la hausse avec un VIX qui a atteint 24% en août et des rendements obligataires allemands à 10 ans touchant des plus bas historiques. Par ailleurs, les réunions des banques centrales prévues le mois prochain sont toutes très attendues et notamment celle de la BCE, mi-septembre, qui devrait annoncer la reprise de son plan d’’achat d’actif et la baisse de son taux de dépôt. La réunion de la FED suivra quelques jours plus tard.